經(jīng)過一個(gè)月的征求意見，在市場(chǎng)各界期待下，滬深交易所昨天正式公布了修訂后的上市公司退市制度方案，對(duì)退市指標(biāo)設(shè)置以及恢復(fù)上市申請(qǐng)條件進(jìn)行了更為嚴(yán)格和完備的修訂。

　　B股公司納入退市范疇

　　此次修訂后的方案中，兩大交易所均將凈資產(chǎn)指標(biāo)的退市期間由原定2年改為3年，其中增加了暫停上市的環(huán)節(jié)，以與凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入、審計(jì)意見類型等退市指標(biāo)的退市環(huán)節(jié)保持一致。方案將對(duì)最近一年?duì)I業(yè)收入低于1000萬元的上市公司予以退市風(fēng)險(xiǎn)警示，相應(yīng)的其退市期間由原定的4年改為3年。

　　新方案還增加了因追溯重述導(dǎo)致凈資產(chǎn)為負(fù)或者營(yíng)業(yè)收入低于1000萬元的退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形。同時(shí)還增加了B股的股票交易量和股票收盤價(jià)指標(biāo)以充分考慮同時(shí)具有A、B股的上市公司的具體情況。

　　在恢復(fù)上市申請(qǐng)條件方面，方案將上市公司扣除非經(jīng)常性損益前、后的凈利潤(rùn)均為正值、凈資產(chǎn)為正值、營(yíng)業(yè)收入不低于1000萬元、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告未被出具否定意見、無法表示意見或者保留意見的審計(jì)報(bào)告等條件列入標(biāo)準(zhǔn)。

　　而兩大交易所不同之處在于，上證所為已經(jīng)被風(fēng)險(xiǎn)警示的上市公司設(shè)置了風(fēng)險(xiǎn)警示板，上證所預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)警示板的相關(guān)業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備完成后，計(jì)劃于2013年初實(shí)施。現(xiàn)有的*ST公司股票和ST公司股票以及今后的退市整理公司、恢復(fù)上市公司、重新上市公司及其他重大風(fēng)險(xiǎn)公司的股票一并納入風(fēng)險(xiǎn)警示板進(jìn)行交易。而深交所對(duì)于主板、中小板上市公司，僅通過設(shè)置退市風(fēng)險(xiǎn)警示標(biāo)識(shí)*ST的方式進(jìn)行相關(guān)公司的風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　方案堅(jiān)持統(tǒng)籌兼顧原則

　　上證所表示，此次完善上市公司退市制度，是在總結(jié)已有的上市公司退市經(jīng)驗(yàn)和問題的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。方案設(shè)計(jì)堅(jiān)持積極穩(wěn)妥、統(tǒng)籌兼顧的原則，以建立明晰、合理、有效的退市機(jī)制為方向，重點(diǎn)從兩個(gè)方面對(duì)現(xiàn)行退市制度進(jìn)行了調(diào)整：一是為提高退市制度的完備性和可操作性，增加相關(guān)暫停上市、終止上市指標(biāo)，細(xì)化相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格恢復(fù)上市要求，完善退市程序；二是為進(jìn)一步保護(hù)投資者權(quán)益，提出風(fēng)險(xiǎn)警示板、退市公司股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)、退市公司重新上市等退市配套機(jī)制的安排。

　　深交所表示，本次退市制度改革從當(dāng)前我國資本市場(chǎng)的發(fā)展實(shí)際和長(zhǎng)遠(yuǎn)需要出發(fā)，著力解決退市實(shí)踐中存在的突出問題，完善退市標(biāo)準(zhǔn)體系，明確市場(chǎng)預(yù)期，抑制炒作績(jī)差股，實(shí)現(xiàn)防控風(fēng)險(xiǎn)和平穩(wěn)退市的目的。具體來看，本次退市制度改革的要點(diǎn)是：填補(bǔ)原有退市制度存在的漏洞。完善退市標(biāo)準(zhǔn)，形成市場(chǎng)化、多元化的退市指標(biāo)體系。明確恢復(fù)上市和重新上市標(biāo)準(zhǔn)，降低市場(chǎng)對(duì)重組的非理性預(yù)期。保證新舊制度的平穩(wěn)銜接和過渡。

　　上市公司有了淘汰機(jī)制

　　英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄(微博)表示，《方案》的正式發(fā)布有利于規(guī)范上市公司行為，提高資本市場(chǎng)的資源配置效率；讓市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰，績(jī)優(yōu)公司會(huì)受到市場(chǎng)的追捧，績(jī)差公司將被投資者拋棄；防范市場(chǎng)投機(jī)行為，對(duì)上市公司監(jiān)管更加嚴(yán)格。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇(微博)則表示，退市制度是對(duì)資本市場(chǎng)制度建設(shè)和完善的組成部分，有利于資本市場(chǎng)新陳代謝，沒有退市制度，一些重組、借款概念等公司造成股市投機(jī)盛行，導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)股票被嚴(yán)重炒作，實(shí)施退市制度則有利于資本市場(chǎng)新陳代謝，抑制投機(jī)炒作。

　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求(微博)表示，新退市制度方案是一個(gè)正常的制度建設(shè)，使得上市公司有個(gè)淘汰機(jī)制。對(duì)于創(chuàng)業(yè)板來說，可以抑制此前的“價(jià)值泡沫”；加大主板退市指標(biāo)，可以使得主板的效率得到提高。吳曉求稱，因?yàn)槭且粋€(gè)正常的制度建設(shè)，所以對(duì)A股市場(chǎng)無所謂利好或者利空，但從長(zhǎng)期來看，對(duì)股市的穩(wěn)定發(fā)展起到促進(jìn)作用。（新華網(wǎng)）