與今年政策面持續從嚴從緊、多地樓市成交大幅萎縮不同的是，房地產公司三季報顯示，地產大鱷們普遍賺得盆滿缽滿，似乎未受調控制約。它們究竟有何生存術，能在各種政策環境下旱澇保收？對樓市調控有何影響？新華社記者對此進行了調查。

　　房企業績兩極分化加劇

　　據萬科公布，前9個月萬科銷售面積841.2萬平方米，銷售額970.8億元，同比均增長35%以上。業內預計，前10個月萬科的銷售額有望突破1000億元。保利地產的日子同樣過得不錯，前9個月銷售額為572.75億元，同比大增38%。

　　從現金流來看，截至三季度末，萬科手中控制的貨幣資金高達339億元，比調控嚴厲的2008年三季度末多出140億元；保利地產擁有貨幣資金220億元，比年初增加近30億元；招商地產、金地集團的貨幣現金均比年初增加了20%以上。另外，中海、龍湖等大房企的現金流也比較充裕。

　　這與中國房地產市場的銷售大勢密切相關。據國家統計局公布的數據顯示，前9個月，全國商品房銷售面積為71289萬平方米，同比增長12.9%，銷售額為39312億元，同比增長23.2%。

　　但這并不是全部。中小房企就沒那么幸運了，一些企業的資金鏈捉襟見肘，另外一些企業正在悄無聲息地消失。一些項目用圍擋遮住、或者依然在施工，其實它們換了主人。

　　據北京中原地產統計分析，今年前10個月，樓市股權變動頻繁，成規模的股權交易數量累計達到93宗，總交易額達到300.8億元，遠超2010年全年84宗165.25億元的交易規模，房地產業呈現出強者越強、弱者越弱的并購態勢。保利地產日前發布公告稱，欲收購奪得北京地王海淀東升鄉地塊的世博宏業。

　　不過，即便是“萬保招金”等大房企，其存貨等指標也顯示出企業遇到不小壓力，甚至近年來比較激進的一些大房企如綠城則陷入了持續的破產傳聞中，逼得綠城董事長宋衛平11月1日深夜寫下千字文予以否認。

　　危機中的房企生存術

　　在取得較好業績的背后，大型房企們的財報中究竟透露出哪些生存術？

　　其一是深入三四線城市，由于這些城市未執行限購，屬于相對的調控盲區，樓市處于量價齊升階段，因此開發商斬獲頗豐，也得益于此，全國商品房銷售額仍能同比增長。恒大地產銷售業績大增與其較早布局三四線城市關聯較大，而萬科、保利等去年在三四線城市大舉拿地。上海易居房地產研究院綜合研究部部長楊紅旭表示，整體看，大型房企的資金鏈狀況要好于全行業，這與其注重在三四線城市布局規避限購令影響、調整產品類型密不可分。

　　其二是開發商以捂盤、暫停新增供應加劇供需失衡，從而消化政策效力。萬科在三季報中指出，已經預判到上半年市場整體推盤量相對較少。在北京樓市調控措施“京15條”出臺后，3月份北京僅有13個住宅項目獲得預售許可，4月份僅有11個住宅項目獲得預售許可，比去年同期大幅減少，這一局面延續了大半年。北京中原地產指出，大部分開發商延緩了開發節奏，人為減少了供應量。“這種‘不合作’的方式，歷來是房地產開發商與調控政策博弈的利器”，漢碩國際管理學院中國城鎮化研究中心主任許子枋表示。

　　其三是減少拿地、縮減開工計劃、轉移投資。與去年相比，萬科、保利等在土地市場上明顯消極得多。萬科在三季報中表示，在目前的市場局面下，堅持“寧可錯過、不可拿錯”的審慎拿地原則。

　　其四是通過各種方式融資，甚至是不惜采取信托等高息融資。盡管信托融資成本較高，但今年地產信托融資總額大幅增加。據北京中原地產監測，上半年投向房地產的新增信托資金累計達2000多億元，比一季度末金額大幅增長近兩倍。業界之所以不斷質疑綠城破產，也與其通過信托高息融資有關。