投資者如何應(yīng)對黃金變臉

　　美聯(lián)儲QE搖擺不定 未來向上空間有限

　　周三公布的美聯(lián)儲利率決議會議紀(jì)要再度在黃金市場上掀起波瀾。美元指數(shù)一根大陽燭全部收復(fù)前3個交易日的失地，大漲0.61%，而黃金價格在連續(xù)兩天于每盎司1270美元附近企穩(wěn)后重啟跌勢，在盤后的電子盤交易中跳水至1240.50美元，創(chuàng)4個月新低。對于此次金價跳水，專家表示，美聯(lián)儲QE(量化寬松政策)搖擺不定，未來金價可能會在一段時間內(nèi)低位震蕩，大幅走高可能性不大。

　　金價上演“斷崖式跳水”

　　11月20日，美聯(lián)儲當(dāng)天發(fā)布的10月會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲可能在未來幾次會議中的某一次開始縮減刺激規(guī)模。受此影響，國際金價上演“斷崖式跳水”，大幅下跌至1250美元以下，為7月10日以來首次跌至此低位，收盤報(bào)每盎司1244.31美元。

　　而一周以前，11月14日，被提名接任美聯(lián)儲主席一職的耶倫在參議院提名確認(rèn)聽證會上則暗示美聯(lián)儲暫時還沒有放棄量化寬松政策的打算。耶倫對美聯(lián)儲所堅(jiān)持的超寬松貨幣政策給予了積極辯護(hù)，強(qiáng)調(diào)失業(yè)率的居高不下是維持超寬松貨幣政策的關(guān)鍵理由。

　　耶倫在聽證會上稱，“我不認(rèn)為有人知道黃金上漲和下跌的真正原因。不過，可以肯定的是，如果全球金融市場發(fā)生動蕩，或是經(jīng)濟(jì)陷入尾部風(fēng)險(xiǎn)，投資者將轉(zhuǎn)向黃金。”耶倫還表示，“從過去的數(shù)據(jù)可以看出，每當(dāng)金融市場出現(xiàn)動蕩，黃金價格總會出現(xiàn)上揚(yáng)，這正是投資者尋求避險(xiǎn)所造成的結(jié)果。”此番言論及疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)使黃金價格結(jié)束了連續(xù)下跌的頹勢，出現(xiàn)小幅上揚(yáng)。然而僅僅一周的時間，形勢突變令全球投資者錯愕。

　　退出QE預(yù)期是主因

　　影響黃金價格的主要因素是對美元通貨膨脹的預(yù)期。10月24日，美聯(lián)儲主席伯南克講話稱將堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃直至就業(yè)市場改善，并重申將在2015年中之前保持近零利率的承諾。11月14日，伯南克在耶倫講話之后表示：今年8月美國通脹年增率僅1.2%，只比歷史最低水平略高。美聯(lián)儲一直力圖使年通脹率上漲到2%。權(quán)威人物講話后，市場大部分投資者都認(rèn)為，這是美聯(lián)儲延遲縮減QE的信號，從美元和黃金當(dāng)天以及隨后幾天的K線走勢可以看出。然而時隔一周，美聯(lián)儲會議紀(jì)要卻又顯示，維持寬松政策不變，經(jīng)濟(jì)評估意外偏向樂觀。

　　美聯(lián)儲“臉色”多次反復(fù)，令資深投資者無所適從。黃金分析師趙相賓對本報(bào)記者分析稱，黃金此次大跳水與美國退出寬松的預(yù)期重燃緊密相關(guān)。美聯(lián)儲此次發(fā)布的會議紀(jì)要透露出很可能提前或加快退出寬松的信號，說明美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇實(shí)際上還是有較好勢頭，這也使得之前黃金價格由于美元危機(jī)而不斷上漲的支撐被大幅削弱。一旦美國收緊貨幣流動性，黃金有可能會出現(xiàn)更大幅度的下跌。

　　“目前的金價走勢還是比較清楚的，基本上會向年內(nèi)的低點(diǎn)繼續(xù)試探，震蕩下行。但是畢竟現(xiàn)在美聯(lián)儲只是放出退出寬松的預(yù)期，還沒有正式展開政策，因此金價目前還是在一個調(diào)整的過程里，未來能否回升還是要看美元的市場預(yù)期究竟如何。”趙相賓稱。

　　大幅走高可能性不大

　　對于黃金此次的跳水表現(xiàn)，投資者如何操作？分析人士表示，長期來看一旦美國經(jīng)濟(jì)勢頭有所好轉(zhuǎn)，黃金受到打壓的可能性也就越大，因此長期持倉要謹(jǐn)慎考慮。短線投資者在目前狀況下不建議炒作，已持有的投資者可以在下行過程中暫時部分減持。

　　多數(shù)分析人士預(yù)測，長期來看金價重新大幅走高的可能性不大，基本面技術(shù)面難言樂觀，目前看，短線能否反彈至關(guān)重要，一旦不能盡快走出整理格局，國際黃金價格的下跌走勢或?qū)⒃俅未蜷_，建議投資者謹(jǐn)慎觀望。花旗報(bào)告認(rèn)為明年一季度金價有可能跌至每盎司1200美元。