A股上市公司2025年三季報披露進入沖刺階段。據(jù)財聯(lián)社報道，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日20時，已有超過3000家A股公司完成三季報披露，其中超1200家公司前三季度歸母凈利潤同比增長，180余家公司實現(xiàn)同比扭虧，上市公司整體業(yè)績展現(xiàn)出較強韌性。從已披露的三季報情況來看，當前科技主線的業(yè)績支撐是否扎實？后市投資機會該如何挖掘？我們來看長城基金高級宏觀策略研究員汪立的解讀。 　　1．從已披露或預告的上市公司三季報業(yè)績情況來看，有哪些亮點？結(jié)合您關(guān)注的領(lǐng)域，應如何挖掘三季報機遇？ 　　汪立：從當前披露情況看，創(chuàng)業(yè)板在業(yè)績增速和超預期方面表現(xiàn)突出，顯示出較強的盈利能力。目前已披露公司大多數(shù)都實現(xiàn)業(yè)績增長，表明先行披露的企業(yè)整體質(zhì)量較高。細分行業(yè)中，游戲、農(nóng)產(chǎn)品加工、風電設(shè)備、冶鋼原料、半導體等行業(yè)在業(yè)績增長方面表現(xiàn)較好。挖掘三季報機遇，可關(guān)注已披露的景氣行業(yè)，如半導體和風電設(shè)備。同時，要參考盈利預測上調(diào)方向，如農(nóng)產(chǎn)品加工、電網(wǎng)設(shè)備等。可以結(jié)合行業(yè)景氣指標與公司基本面，優(yōu)選估值合理的超預期個股。 　　2．今年以來科技成長板塊表現(xiàn)強勢，結(jié)合三季報情況，您認為當前科技主線的業(yè)績支撐是否扎實？后續(xù)哪些細分領(lǐng)域投資機會值得關(guān)注？ 　　汪立：從三季報數(shù)據(jù)可以看出，科技板塊業(yè)績支撐較為扎實。硬件方面，半導體受益于DRAM現(xiàn)貨價格快速上漲，通信設(shè)備對應移動通信基站設(shè)備產(chǎn)量提升；軟件方面，游戲行業(yè)在國產(chǎn)游戲版號持續(xù)發(fā)放支持下保持增長。盈利預測數(shù)據(jù)顯示，軟件開發(fā)、半導體、電子化學品等行業(yè)近期出現(xiàn)明顯上調(diào)。細分領(lǐng)域方面，后續(xù)可以關(guān)注三個方向：一是半導體設(shè)備及材料，受益于國產(chǎn)替代和價格回升；二是通信設(shè)備，伴隨5G建設(shè)推進；三是游戲和工業(yè)軟件，在政策支持和需求復蘇驅(qū)動下具備持續(xù)增長潛力。 　　3．對于普通投資者，您建議如何通過解讀上市公司三季報，優(yōu)化自己的持倉結(jié)構(gòu)？ 　　汪立：普通投資者解讀三季報時，可以采取以下方法： 　　首先，分析業(yè)績增長質(zhì)量，關(guān)注營收與利潤匹配度及現(xiàn)金流狀況；其次，識別業(yè)績趨勢，對比中報與三季報的增速變化；最后，參考行業(yè)景氣指標，如盈利預測上調(diào)的電網(wǎng)設(shè)備、環(huán)境治理、軟件開發(fā)等行業(yè)。建議對估值過高且業(yè)績不及預期的標的適當減持，增持估值合理、業(yè)績穩(wěn)健的品種，尤其是三季報中業(yè)績增長且超預期的行業(yè)龍頭。同時，投資者應建立與自身風險承受能力相匹配的持倉結(jié)構(gòu)，避免盲目追逐市場熱點。 　　免責聲明：本通訊所載信息來源于本公司認為可靠的渠道和研究員個人判斷，但本公司不對其準確性或完整性提供直接或隱含的聲明或保證。此通訊并非對相關(guān)證券或市場的完整表述或概括，任何所表達的意見可能會更改且不另外通知。此通訊不應被接收者作為對其獨立判斷的替代或投資決策依據(jù)。本公司或本公司的相關(guān)機構(gòu)、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔任何責任。未經(jīng)長城基金管理有限公司事先書面許可，任何人不得將此報告或其任何部分以任何形式進行派發(fā)、復制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布，且不得對本通訊進行任何有悖原意的刪節(jié)或修改。基金管理人提醒，每個公民都有舉報洗錢犯罪的義務和權(quán)利。每個公民都應嚴格遵守反洗錢的相關(guān)法律、法規(guī)。基金有風險，投資需謹慎。