上周，全球股市經(jīng)歷黑色一周。美國股市自周一以來連跌4天，周五略有回調(diào)，上周共下跌6.5%,歐洲股市上周下跌6.6%。

　　由于17日、18日的歐盟財(cái)長會(huì)議關(guān)于擴(kuò)增EFSF規(guī)模和如何援助希臘等討論顆粒無收，并將撥付希臘下一筆貸款的決定推遲至10月，市場(chǎng)對(duì)希臘違約的擔(dān)憂再度升溫，從而奠定了周一周二股市下跌的基調(diào)。周三美聯(lián)儲(chǔ)沒有任何驚喜地宣布實(shí)行4000億美元的扭曲操作，并表示對(duì)經(jīng)濟(jì)前景非常悲觀的態(tài)度，經(jīng)濟(jì)二次探底可能性增加激起了市場(chǎng)恐慌。空方出拳做空，股市大跌。

　　針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議聲明將執(zhí)行出售短期債券、買入長期債券的“扭曲操作”。海富通基金在日前發(fā)布的策略報(bào)告中指出：美聯(lián)儲(chǔ)并未貿(mào)然推出QE3，而是通過到期資金再投資和“賣短買長”的方式，維持資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模、調(diào)整所持資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)，此舉基本符合我們的預(yù)期。“過去QE2的效果表明，光靠貨幣政策提振美國經(jīng)濟(jì)，負(fù)面邊際效應(yīng)會(huì)越來越大；目前美國通脹已有走高的趨勢(shì)，我們預(yù)期未來美國經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)回落后企穩(wěn)的格局，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)輕易推出QE3，而會(huì)選擇一直維持市場(chǎng)的預(yù)期，同時(shí)推出一些小規(guī)模的變相寬松政策。”

　　相比美國經(jīng)濟(jì)，歐債問題更令人擔(dān)憂。海富通基金指出：五大央行協(xié)同為歐洲銀行業(yè)注入美元流動(dòng)性的行動(dòng)充分表明各方已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到不能任由歐債危機(jī)繼續(xù)不加控制地發(fā)展下去。但即使五大央行順利注入流動(dòng)性，歐債問題尚沒有完結(jié)，邊緣國家違約仍是大概率事件。目前，德國經(jīng)濟(jì)增長放緩較快，如果后期德國經(jīng)濟(jì)不振，則歐債問題或?qū)⒚媾R提前爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面也繼續(xù)疲軟。美國9月住房營建商信心指數(shù)、8月美國新屋開工數(shù)均低于市場(chǎng)預(yù)期，顯示住房市場(chǎng)繼續(xù)面臨困境。9月歐洲采購經(jīng)理人指數(shù)下跌至49.2，顯示歐元區(qū)制造業(yè)活動(dòng)收縮較8月進(jìn)一步加重。9月美國消費(fèi)者信心指數(shù)重挫至-18.9，為2年以來最低。

　　據(jù)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性加大。華泰柏瑞信用增利基金經(jīng)理沈濤進(jìn)而表示，歐美及全球今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期被普遍調(diào)低；投資增速以及資金市場(chǎng)需求的放緩，會(huì)導(dǎo)致債券市場(chǎng)收益率水平逐漸走低，而這樣的情況可能將逐步呈現(xiàn)。隨著以美國國債被標(biāo)普調(diào)降評(píng)級(jí)為標(biāo)志的周邊經(jīng)濟(jì)體與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方向相反的事件的發(fā)展，歐美及全球今明兩年的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期也都被普遍調(diào)低，越來越多的投資者開始降低風(fēng)險(xiǎn)偏好。中國作為較大的經(jīng)濟(jì)體，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也不可能不受全球經(jīng)濟(jì)的影響，在中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)型的前提下，外需的減少將在多個(gè)方面對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的放緩發(fā)生作用。從中期看，經(jīng)濟(jì)增速在今明兩年逐漸趨緩可能已經(jīng)成為市場(chǎng)的一致預(yù)期。（中新網(wǎng)）