人民幣匯改七周年之際，人民幣對美元即期匯率卻歷史上首次觸及1%“跌停板”。

　　所謂人民幣即期匯率，與人民幣中間價相對。后者可簡單理解為“人民幣官方匯率”，由中國外匯交易中心每天早間公布，而由市場交易決定的前者只能在后者上下1%波動。7月20日，人民幣對美元中間價為6.3112，人民幣對美元即期匯率一度觸及6.3743。

　　有市場人士稱，過去5個交易日，人民幣對美元中間價以“五連陽”迎接匯改7周年，但人民幣對美元即期匯率卻無視官方信號而連跌兩日，說明市場可能對于中國經(jīng)濟充滿疑慮，人民幣下行壓力不容小覷。

　　值得一提的是，央行今年4月16日起剛將人民幣即期匯率對人民幣中間價波幅擴大至1%，是原先的0.5%的兩倍。

　　“熱錢”外逃?

　　“尾盤有一些大企業(yè)購匯，(即期匯價)本來就很接近(區(qū)間下限)，再加一兩根稻草就到了。”對于人民幣觸及跌停，路透社援引上海一中資銀行交易員的話如是說。

　　該交易員指出，近幾日，人民幣中間價的定位明顯強于即期匯價，因此“觸及區(qū)間下限是遲早的事。”

　　而對于人民幣“市場價”和央行“官方匯率”產(chǎn)生如此之大的偏差，各方看法不一。

　　有分析師認為，由于市場對于中國經(jīng)濟的擔憂，于是有熱錢流出，導致人民幣貶值，而人民幣貶值又將刺激熱錢進一步流出。從央行最近的動作來看，維持人民幣定價穩(wěn)定甚至上升的意愿很明顯。

　　央行最新的數(shù)據(jù)印證了種種資本流出的跡象。

　　2012年一季度末中國外匯儲備為3.305萬億美元，第二季度末中國的外匯儲備為3.24萬億美元，整個二季度外儲減少了650億美元。但是第二季度3個月均是貿(mào)易順差：4月份184億美元，5月份186億美元，6月份317億美元，合計順差687億美元。

　　“再加上今年二季度近300億美元的外商直接投資流入，這是否已經(jīng)說明熱錢資金繼續(xù)外流？規(guī)模在1000億美元以上。”一位市場人士指出。

　　這一幕和去年12月的情景極其相似。當時歐債危機愈演愈烈，大量資金外流，人民幣在當月月初一度“七連跌”。而其時央行也是通過維持人民幣中間價穩(wěn)定的辦法以防止人民幣匯率進一步貶值。

　　人民幣升值到位

　　但市場還有另一種看法——隨著人民幣幣值升值基本到位，一些外貿(mào)型企業(yè)開始不再急于結(jié)匯，由此導致美元需求多過人民幣需求。

　　據(jù)外媒援引中國央行江蘇支行一位人士的話表示，他所在的部門4-5月走訪一些外貿(mào)型企業(yè)發(fā)現(xiàn)，不少企業(yè)貿(mào)易到賬開始不像往年迅速結(jié)匯，尤其是一些大型企業(yè)，他們不再采取往年的策略，而是保留美元，能保留多少就盡量保留。

　　這并不難理解。顯見的是，過去7年，人民幣對美元中間價從2005年7月21日的8.11到2012年7月20日的6.3112，升值幅度約為28%。從去年下半年開始，官方就多次強調(diào)，人民幣已經(jīng)接近均衡水平。

　　就在7月21日于北京舉行的一個論壇上，中國人民銀行副行長易綱也再次重申，人民幣匯率目前及未來可預見時間內(nèi)非常接近平衡。

　　“外匯儲備數(shù)量在過去一年非常平穩(wěn)，說明央行大幅減少了市場干預，市場供給和需求大致相等，跨境資金流入和流出大致平衡。”易綱說。

　　綜觀分析師的評論，接下來人民幣匯率維持穩(wěn)定將是大概率事件。一方面，人民幣如果真的大跌(譬如跌至6.38一線)，預計央行還是會入場干預，但另一方面，人民幣以及目前經(jīng)濟基本面決定了人民幣大漲可能更小。

　　據(jù)路透社報道，目前境內(nèi)市場美元兌人民幣一年期掉期最新成交為升水775點，相當于市場認為一年后人民幣兌美元將貶值至1美元兌6.4510元。（東方早報）