昨日下午，蒙牛乳業(yè)[6.89%]和雅士利國際[3.00%]共同發(fā)布公告，宣布蒙牛對雅士利提出要約收購，涉及金額超過百億港幣，這是中國乳業(yè)迄今為止最大規(guī)模的并購。
與此同時(shí)，昨日由工信部牽頭在北京舉行的食品安全相關(guān)會(huì)議上，政府有關(guān)方面的負(fù)責(zé)人再度強(qiáng)調(diào)了促進(jìn)奶粉行業(yè)整合的信息。
種種跡象表明，奶粉行業(yè)的一場大整頓以及伴隨而至的行業(yè)大洗牌即將開始，蒙牛的百億收購為這次大洗牌拉開了序幕。
乳業(yè)最大并購
6月18日，蒙牛乳業(yè)與雅士利聯(lián)合宣布，蒙牛乳業(yè)向雅士利所有股東發(fā)出要約收購，并獲得控股股東張氏國際投資有限公司和第二大股東凱雷亞洲基金全資子公司C A D airyH oldings接受要約的不可撤銷承諾，承諾出售合計(jì)約75.3%的股權(quán)。
此次交易涉及的最大現(xiàn)金量將超過110億港元，這是迄今為止，中國乳業(yè)最大規(guī)模的一次并購，也是蒙牛乳業(yè)在奶粉領(lǐng)域發(fā)力的重要信號。雙方均表示，兩家公司聯(lián)手以后，將通過資源整合與互補(bǔ)，利用雙方在產(chǎn)品、品牌、渠道等方面的優(yōu)勢，加快高端奶粉行業(yè)整體升級的速度。
根據(jù)蒙牛給南都記者發(fā)來的采訪回復(fù)，蒙牛乳業(yè)分別與張氏國際和C AD airy簽訂不可撤銷承諾，以上兩家公司承諾接受要約出售其持有的雅士利51.3%和24%的股份，其中，假設(shè)只有張氏國際接受第二種選擇而所有其他股東均接受第一種選擇，交易的現(xiàn)金總額超過110億港元。交易完成后，雅士利原股東張氏國際將實(shí)際持有雅士利10%的股份。
同時(shí)，蒙牛方面對南都記者稱，“中國嬰幼兒奶粉行業(yè)雖然在過去幾年經(jīng)歷了快速發(fā)展的階段，但是市場需求仍然巨大，未來仍有很大的發(fā)展空間。蒙牛已在乳品行業(yè)的其他領(lǐng)域取得了一定成績，但在嬰幼兒奶粉這個(gè)行業(yè)仍處于起步階段。雅士利業(yè)務(wù)增長前景良好，能有效補(bǔ)充蒙牛的乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈。收購雅士利將使蒙牛迅速進(jìn)入奶粉行業(yè)第一梯隊(duì)。”
對于此次并購，雅士利董事會(huì)主席兼總裁張利鈿對南都記者表示：“雅士利看好中糧集團(tuán)作為大型央企的重要戰(zhàn)略平臺，有著非常開放的管理模式，能鼓勵(lì)并購的企業(yè)做強(qiáng)做大，發(fā)揮管理的自主權(quán)，這一點(diǎn)我們非常認(rèn)可。加之現(xiàn)在蒙牛在國內(nèi)乳業(yè)的領(lǐng)先地位，我們對雙方的合作充滿期待。”
蒙牛奶粉多品牌發(fā)展
此次并購的金額逾百億港幣，超市場預(yù)料。之前曾經(jīng)有多位業(yè)內(nèi)人士對南都記者表示，如果是蒙牛獨(dú)自出資的話，可能不會(huì)超過50億。對此，蒙牛方面強(qiáng)調(diào)，此次收購獨(dú)家投資，不會(huì)引入合作伙伴，其并購資金將采用銀團(tuán)貸款的方式，不考慮增發(fā)。蒙牛方面還對南都記者透露，此次貸款獲得了“非常優(yōu)惠的貸款利率”，但并未透露具體的數(shù)字。
在對待雅士利現(xiàn)有的管理團(tuán)隊(duì)方面，蒙牛的態(tài)度與之前收購現(xiàn)代牧業(yè)[-2.72%]時(shí)如出一轍，“原有團(tuán)隊(duì)有豐富的奶粉生產(chǎn)和銷售經(jīng)驗(yàn)，計(jì)劃在未來將繼續(xù)保留原有的團(tuán)隊(duì)。蒙牛將通過董事會(huì)進(jìn)行管理，保留雅士利獨(dú)立運(yùn)營的現(xiàn)狀。”
此前，蒙牛在奶粉上與丹麥愛氏晨曦有合作，而且也有自己的奶粉品牌———歐式蒙牛。此次并購成功之后，如何處理這幾個(gè)品牌彼此之間的關(guān)系，就成為蒙牛首先要面對的問題之一。蒙牛方面表示：“愛氏晨曦、歐氏蒙牛與雅士利、施恩產(chǎn)品針對的消費(fèi)群體、區(qū)域渠道有所不同，市場定位有差異化，將來三個(gè)品牌的市場發(fā)展主要是通過差異化來實(shí)現(xiàn)的。未來蒙牛的奶粉業(yè)務(wù)將并入到雅士利的奶粉業(yè)務(wù)，奶粉業(yè)務(wù)將由雅士利的平臺來統(tǒng)一操作，未來還將通過引進(jìn)國際產(chǎn)業(yè)合作伙伴，讓雅士利向更加國際化的奶粉企業(yè)晉級。并購后奶粉業(yè)務(wù)收入占比將上升，預(yù)計(jì)達(dá)到集團(tuán)收入的10%；稅后凈利潤占比將達(dá)到25%。”