自2012年11月浙江世寶[-2.51% 資金 研報]上市后，A股市場新股發行（IPO）暫停時間已達9個月，何時才能重啟牽動著市場各方的神經。在7月26日的新聞發布會上，證監會對此作出最新的表態稱：“關于IPO重啟時間，目前沒有新的進展。”

　　盡管如此，IPO重啟“又聞樓梯響”，已足可令患上“融資恐懼癥”的A股市場承壓。7月份，上證綜指始終圍繞2000點上下徘徊，并在月底再度破位下行，IPO重啟被認為是最為重要的壓力因素之一。

　　監管層也已意識到了這一問題。有業內人士稱，IPO遲遲未開閘，除了一些技術性因素外，還因為證監會正醞釀出臺一系列制度性文件及措施，這些制度和措施將在客觀上能夠對沖IPO開閘后對股市形成的負面影響，而重啟時間可能要延遲到今年三季度末甚至四季度。

　　若果真如此，本次IPO暫停期或有望沖擊“史上最長”。回顧以往歷次IPO暫停，時間最長的為2005年6月至2006年6月，長達一年；其次是2008年9月至2009年6月，暫停了9個月。

　　如此長的IPO暫停期，也成了監管部門深化IPO改革的絕佳窗口期。今年以來，證監會就啟動了新一輪新股發行體制改革，并于6月7日發布了《關于進一步推進新股發行體制改革的意見（征求意見稿）》。

　　據了解，目前證監會正根據此前征求意見階段收到的2450份回復修訂落實正式的指導意見。與此同時，《證券發行與承銷管理辦法》、《信息披露規定》、《保薦工作管理辦法》等一系列配套規章制度也在抓緊修訂中。未來承銷辦法會做非常大的調整，包括如何詢價、誰能詢價等都將有詳細規定。我們期望，這些即將出臺的規定都將有助于融資這一證券市場基本功能的發揮，都將有助于在“公開、公平、公正”的原則下平衡IPO過程中一系列錯綜復雜的利益安排。

　　實際上，從長遠的視角看，科學、合理、平衡的IPO制度設計才是對IPO重啟“利空”最有力的對沖。從改良資本市場的層次上看，市場恐懼的并非僅僅是IPO重啟，更是在乎以何種方式重啟。如果僅滿足于對原有規章的修修補補，不對舊有痼疾痛下猛藥，利益失衡和估值扭曲依然持續，市場的失望情緒恐難扭轉。

　　再回到本次IPO重啟。本輪重啟IPO程序的基本條件是，已過會的83家企業一要將上半年經營數據及時補充，且最新一季的財務數據滿足發行條件；二要根據即將出爐的新股發行制度的有關要求，補充和制作有關材料。

　　企業完成上述兩項要求，證監會才會根據整體情況擇機下發IPO發行批文。

　　此外至少要等到新股發行體制改革的正式稿公布后，IPO才能重啟。

　　一般來說，IPO重啟會引起市場的恐慌心理，擔心新股發行會使得大量資金流入一級市場，導致股市大跌。但從A股歷史上曾有過8次IPO的暫停和7次重啟的市場表現來看，這些都難以改變市場原有的趨勢，而只是市場加速上漲或者加速下跌的觸發因素。

　　不過，近幾個月以來，IPO重啟預期帶來的負面影響已經在相當大程度上在指數上得到了反映。上海證券交易所的統計數據顯示，截至7月30日，上證所的A股平均市盈率為10.24倍，居于歷史低位。一般說來，如此低位上，監管層出臺提振股市措施的概率較平常為高。

　　而且，2010年9月以來，通過再融資方式發行股票的比例就已高于首次公開發行，因此預期IPO的重啟應該是漸進式的，占二級市場的融資規模較低。

　　此外，《財經國家周刊》記者從接近監管層的人士獲悉，未來監管層將進一步提高QFII（合格境外機構投資者）的投資額度，審批及投資限制也將逐步放開，以大量引入境外資金為股市提供“活水”，提升市場對資金利好預期，這也將有助于緩解IPO開閘所帶來的資金需求壓力。(中新網)