近日多家美國(guó)金融機(jī)構(gòu)舉行2014年市場(chǎng)展望會(huì)。從中不難看出，由于新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增速放緩，華爾街對(duì)新興市場(chǎng)股市大多持“謹(jǐn)慎”的態(tài)度。

　　這些金融機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)拉開削減量化寬松的序幕后，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及利率水平上升，資金從新興市場(chǎng)國(guó)家回流美國(guó)。很多新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展依賴于外資，資金流出會(huì)對(duì)這些國(guó)家的信貸和資金供給造成負(fù)面影響，對(duì)經(jīng)濟(jì)形成壓力。特別是一些對(duì)外部融資依賴較強(qiáng)、經(jīng)常賬戶逆差較高、財(cái)政赤字大的國(guó)家，比如印度、巴西和印度尼西亞等國(guó)面臨的壓力要大一些。而中國(guó)等自身狀況良好，擁有巨額外匯儲(chǔ)備的國(guó)家表現(xiàn)會(huì)更為穩(wěn)定。

　　華爾街的金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為，以美國(guó)為主的發(fā)達(dá)國(guó)家宏觀風(fēng)險(xiǎn)逐漸下降，投資者意識(shí)到新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看，部分流入新興市場(chǎng)股市的資金將會(huì)回流到發(fā)達(dá)國(guó)家股市。

　　高盛私人財(cái)富管理部首席投資官莎爾明·莫薩瓦爾－拉赫馬尼告訴記者，該行的投資建議是對(duì)新興市場(chǎng)股市進(jìn)行重新評(píng)估。

　　她說(shuō)，相較于2003年至2007年的黃金發(fā)展期，目前新興市場(chǎng)國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)大幅上升，不確定性也增加了很多。新興市場(chǎng)的回報(bào)沒(méi)有預(yù)期的那么有吸引力，經(jīng)濟(jì)增速也沒(méi)有預(yù)期的那么有持續(xù)性，一些國(guó)家還出現(xiàn)了動(dòng)蕩。投資者越來(lái)越意識(shí)到在大多數(shù)新興市場(chǎng)國(guó)家進(jìn)行深層次結(jié)構(gòu)性調(diào)整的難度。

　　“從估值的角度來(lái)說(shuō)，新興市場(chǎng)股市也沒(méi)有足夠的吸引力。”她說(shuō)。而從投資組合的角度看，削減在新興市場(chǎng)的投資配置是必要的。

　　貝萊德公司全球首席投資策略師拉斯·凱斯特里克說(shuō)，作為一個(gè)投資大類，建議投資者對(duì)新興市場(chǎng)“保持謹(jǐn)慎”，當(dāng)然個(gè)別國(guó)家和地區(qū)的股市還有機(jī)會(huì)。

　　他說(shuō)，顯而易見的是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的增速在放緩，而發(fā)達(dá)國(guó)家的增速在上升。世界銀行最新發(fā)布的報(bào)告預(yù)測(cè)，2014年全球經(jīng)濟(jì)增速較2013年有所上升，發(fā)達(dá)國(guó)家是重要推動(dòng)力。

　　他說(shuō)，包括印度和巴西在內(nèi)的許多新興市場(chǎng)國(guó)家都需要進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，目前看步伐緩慢。

　　在他看來(lái)，這些地區(qū)股票價(jià)格不夠有吸引力。特別是企業(yè)現(xiàn)金流大幅下降，顯示企業(yè)需要加強(qiáng)公司治理。這些因素都令國(guó)際投資者敬而遠(yuǎn)之，等待市場(chǎng)出現(xiàn)拉升股價(jià)的催化劑。

　　對(duì)于中國(guó)，他較為樂(lè)觀。他說(shuō)，中國(guó)正在通過(guò)改革向消費(fèi)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。“不過(guò)，這不意味著中國(guó)股市短期內(nèi)能夠跑贏其他市場(chǎng)。”他說(shuō)。