本報記者 冷翠華

自2022年11月25日至今，個人養(yǎng)老金制度正式實施已滿兩周年。

兩年來，銀行、保險、基金等金融機構(gòu)積極參與，同時，個人養(yǎng)老金賬戶已開立超過6000萬個，對完善我國養(yǎng)老三支柱體系意義非凡。不過，“開戶熱、繳存冷”，個人養(yǎng)老金初期保值增值功能體現(xiàn)不明顯等問題，也需要在未來發(fā)展中不斷完善。業(yè)內(nèi)人士建議，打通養(yǎng)老第二、第三支柱，適度提高稅優(yōu)額度，并繼續(xù)優(yōu)化稅優(yōu)政策，激發(fā)更多參與者的熱情，繼續(xù)擴大個人養(yǎng)老金制度的覆蓋面。

開立賬戶超6000萬個

2022年11月25日，人社部公布個人養(yǎng)老金先行城市（地區(qū)）名單，意味著個人養(yǎng)老金制度正式實施。兩年來，個人養(yǎng)老金賬戶開戶人群持續(xù)增長、產(chǎn)品持續(xù)擴容，推動我國養(yǎng)老第三支柱持續(xù)發(fā)展壯大。

從產(chǎn)品數(shù)量來看，截至記者發(fā)稿，國家社會保險公共服務平臺數(shù)據(jù)顯示，目前共有個人養(yǎng)老金產(chǎn)品836款，包括466款儲蓄類產(chǎn)品、200款基金類產(chǎn)品、144款保險類產(chǎn)品以及26款理財類產(chǎn)品。

相關金融機構(gòu)積極參與制度建設。太平人壽表示，其全力做好養(yǎng)老金融，積極推進個人養(yǎng)老金業(yè)務及服務。截至今年10月7日，該公司的個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品通過互聯(lián)網(wǎng)保險銷售渠道服務客戶超4萬人次。國民養(yǎng)老表示，其在產(chǎn)品開發(fā)、渠道對接、宣傳推廣方面持續(xù)探索創(chuàng)新，努力擴大客戶觸及面，優(yōu)化購買體驗。目前其累計有14款產(chǎn)品入圍個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄，并與22家開辦個人養(yǎng)老金業(yè)務的商業(yè)銀行及1家證券公司建立起合作關系。

從個人參與情況來看，公開數(shù)據(jù)顯示，目前個人養(yǎng)老金賬戶開立數(shù)已超過6000萬個。“我在個人養(yǎng)老金制度推出不久就開戶存錢了，目前已經(jīng)嘗試了基金、儲蓄和理財3種產(chǎn)品。”在北京工作的楊東林（化名）對《證券日報》記者表示，加入個人養(yǎng)老金相當于為自己今后養(yǎng)老強制留了一筆錢，養(yǎng)老準備越早越好。

對個人養(yǎng)老金制度試點兩年的成效，中國人民大學金融信息中心副主任、濟安金信養(yǎng)老金研究中心主任閆化海對《證券日報》記者表示，對比企業(yè)年金的發(fā)展數(shù)據(jù)，個人養(yǎng)老金賬戶開戶數(shù)超過預期，但賬戶的繳存和投資情況還不夠理想。

在中國社會科學院世界社保研究中心秘書長房連泉看來，個人養(yǎng)老金制度試點兩年取得初步成效，覆蓋面進展情況較好，公眾對養(yǎng)老第三支柱的認識逐步加深，但也存在賬戶活躍度低、繳費少、投資收益率低等問題。

增值保值功能有待進一步提升

針對個人養(yǎng)老金制度目前存在的不足，稅優(yōu)力度較弱導致吸引力不足、前兩年賬戶保值增值功能不明顯、產(chǎn)品選購不方便這三個問題，被受訪者提及較多。

多位受訪者對記者表示，最關心兩個問題，一是稅收政策對自己到底有何影響，二是保值增值功能怎么樣。例如，在北京工作的陳晴（化名）從一開始就關注個人養(yǎng)老金制度，但至今并未加入其中。她坦承，結(jié)合自己的收入水平，加入這一制度現(xiàn)階段并不能讓自己省稅，而退休領取時要繳稅，可能反而會加重了自己的納稅負擔。

同時，從兩年來個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的保值增值功能看，記者隨機采訪身邊參與個人養(yǎng)老金的北京市民，多數(shù)參與者認為目前的獲得感還不強，甚至還有些痛感。

楊東林坦承，這兩年他的體驗并不算太好，儲蓄類產(chǎn)品雖然收益穩(wěn)健，但2.7%的年利率吸引力較弱，而到期后利率可能進一步降低；銀行理財產(chǎn)品的收益率也比較低，目前養(yǎng)老理財持倉5187元，其中，187元為持倉收益；基金產(chǎn)品則長期處在虧損狀態(tài)。“如果資本市場能好起來，我個人還是覺得基金更有吸引力。”楊東林表示。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，從2022年11月25日至11月22日，個人養(yǎng)老金基金產(chǎn)品復權(quán)單位凈值增長率的算數(shù)平均數(shù)為-0.39%。表現(xiàn)最好的復權(quán)單位凈值增長率為8.1%。今年年初至11月22日，119款個人養(yǎng)老金基金復權(quán)單位凈值增長率中位數(shù)為4.4%，最高的為19.9%。

購買了個人養(yǎng)老金保險產(chǎn)品的熊女士對記者表示，感覺第一年收益率還不錯，第二年有所下降，但還能接受，希望以后能穩(wěn)住。

閆化海認為，近兩年市場利率持續(xù)下行，資本市場表現(xiàn)不理想，給個人養(yǎng)老金的保值增值帶來了很大挑戰(zhàn)，相關產(chǎn)品的投資收益表現(xiàn)不盡如人意，也可能使得部分參加者減少繳費或暫停繳費。

業(yè)內(nèi)人士認為，個人養(yǎng)老金制度的一個重要功能是讓投資者的養(yǎng)老錢保值增值，這也關系著他們的積極性、持續(xù)性，對制度的做大做強有重要影響。

此外，還有個人養(yǎng)老金制度參加者對記者表示，盡管目前個人養(yǎng)老金產(chǎn)品總數(shù)較多，但消費者并不能實現(xiàn)完全自由選購。對此，閆化海分析認為，目前，個人只能在資金開戶銀行的平臺上購買個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，但各家銀行的銷售平臺上展示的產(chǎn)品嚴重不足。據(jù)他統(tǒng)計，22家銀行的銷售平臺上展示的產(chǎn)品數(shù)量占全市場的比例平均值為14.64%，也就是說，整體上來看，投資者在自己開戶銀行渠道可以看到并能買到的產(chǎn)品數(shù)在全市場的比例僅為七分之一左右，尚無法實現(xiàn)自由選購。

多舉措推動制度擴面提質(zhì)

多方公開信息顯示，在試點兩年之后，個人養(yǎng)老金即將在全國推開。國民養(yǎng)老認為，這又將是重要的政策機遇期，銀行、基金、險企等金融機構(gòu)應圍繞人民群眾全生命周期多樣化的養(yǎng)老金融需求，構(gòu)建差異化、多元化產(chǎn)品體系，提供特色化、品質(zhì)化綜合服務，進一步激發(fā)全社會積極養(yǎng)老意識，厚積養(yǎng)老金融資金，有效推動實體經(jīng)濟的發(fā)展。

為推動個人養(yǎng)老金制度實現(xiàn)更好發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士也提出了多方面建議。在制度建設層面，國民養(yǎng)老建議，探索在企業(yè)（職業(yè)）年金與個人養(yǎng)老金賬戶之間建立一定的聯(lián)動對接機制，實現(xiàn)養(yǎng)老第二、第三支柱的互融互通，實現(xiàn)三支柱聯(lián)動發(fā)展。同時，加快推出個人養(yǎng)老金投顧業(yè)務的相關規(guī)則，鼓勵支持養(yǎng)老保險機構(gòu)發(fā)展養(yǎng)老投顧服務，推動個人養(yǎng)老金從“賣產(chǎn)品”向“提供賬戶解決方案”轉(zhuǎn)變，以投顧服務幫助客戶實現(xiàn)養(yǎng)老資產(chǎn)的科學合理配置。此外，進一步提高制度的普惠性。通過完善創(chuàng)新政策機制，重點擴大中低收入者的覆蓋范圍，尤其是實現(xiàn)對民營企業(yè)、中小企業(yè)以及靈活用工就業(yè)人員的有效覆蓋，滿足不同人群養(yǎng)老金儲備需求。

閆化海也建議，打通養(yǎng)老第二、第三支柱。例如，允許企業(yè)年金和個人養(yǎng)老金之間流動，離職人員的企業(yè)年金可以轉(zhuǎn)移到個人養(yǎng)老金中。

提高個人養(yǎng)老金繳存金額，將更多產(chǎn)品納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品庫，這兩點建議也被受訪人士普遍提及。例如，太平人壽建議，鑒于經(jīng)濟發(fā)展與居民可支配收入的持續(xù)增長，建議適度提高個人養(yǎng)老金繳存額度，以應對未來高品質(zhì)養(yǎng)老所需的成本。閆化海建議，優(yōu)化稅優(yōu)政策，擴大政策覆蓋面，提高個人參與率，對低收入人群，可以考慮在一定額度內(nèi)給予免稅政策；對較高收入人群，可以適時逐步提高個人養(yǎng)老金繳費上限額度。

在產(chǎn)品供給方面，太平人壽建議，將健康險產(chǎn)品納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄之中，不斷豐富產(chǎn)品供給體系。中國人壽養(yǎng)老險公司表示，正積極推動爭取將商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品納入個人養(yǎng)老金，為客戶提供更加豐富的養(yǎng)老金融產(chǎn)品選擇。房連泉建議，可考慮將國債、特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品、指數(shù)基金等納入產(chǎn)品目錄，開發(fā)中長期收益保障類產(chǎn)品。

晨星（中國）基金研究中心高級分析師吳粵寧對《證券日報》記者表示，當前個人養(yǎng)老金市場尚處于發(fā)展初期，個人借助投資來實現(xiàn)養(yǎng)老目標的理念仍需要不斷培養(yǎng)。在公募基金領域，目前個人養(yǎng)老金基金主要是目標日期和目標風險基金，這兩類產(chǎn)品在國內(nèi)的發(fā)展時間還相對較短，投資者對這些產(chǎn)品的認知還較淺，對產(chǎn)品策略的理解以及接受程度等都還需要時間。基金行業(yè)參與者要始終秉持著投資者利益優(yōu)先的原則，幫助他們選擇合適的養(yǎng)老目標產(chǎn)品，助力其實現(xiàn)養(yǎng)老目標。

此外，閆化海還建議，打通或建立統(tǒng)一的銷售平臺，個人投資者可以看到并能買到全市場所有的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，真正做到從客戶角度出發(fā)，可以在全市場選擇和配置最適合的個人養(yǎng)老金產(chǎn)品。