第四次中德高級別財金對話聯合聲明中提到，進一步提高中德資本市場互聯互通水平

本報記者 孟珂

據財政部官網消息，11月17日，第四次中德高級別財金對話聯合聲明中提到，雙方歡迎符合條件的上海證券交易所、深圳證券交易所上市公司在法蘭克福證券交易所發行全球存托憑證（GDR），歡迎符合條件的法蘭克福證券交易所上市公司在上海證券交易所、深圳證券交易所發行中國存托憑證（CDR），支持提升GDR和CDR在各自市場的流動性水平，進一步提高中德資本市場互聯互通水平。

川財證券研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，這是中德資本市場互通的重要進步，方便兩國優質企業互相到對方市場融資，也能讓兩地資本更順暢流動，是雙方金融合作深化的體現。

“從資本市場層面來看，這是中德資本市場雙向開放、制度型合作的重要突破，標志著我國資本市場對外開放進入新階段，不僅為中國企業‘走出去’提供了新渠道，也為德國企業‘走進來’創造了機會，實現真正意義上的互利共贏。”中航證券首席經濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，在當前全球經濟不確定性增加的背景下，中德兩大經濟體加強資本市場合作，對穩定全球金融市場、提升中國在全球金融市場的話語權具有重要意義。

Wind資訊數據顯示，截至11月18日，剔除11家終止發行的企業，已有23家A股上市公司在英國或瑞士成功發行GDR。其中，6家在倫敦證券交易所上市，17家在瑞士證券交易所上市。

在董忠云看來，越來越多的中國企業選擇發行GDR有以下幾方面原因：一是監管機構近年來持續推動金融對外開放，政策支持和寬松的市場環境為企業發行GDR提供了制度保障；二是能拓寬融資渠道，降低融資成本，企業發行GDR可以獲得更多資金支持；三是通過發行GDR，中國企業能直面國際投資者，能提升國際影響力，有利于拓展海外業務或進行跨境并購；四是企業通過發行GDR引入國際機構投資者，有助于完善公司治理結構，提高治理水平，提升在國際市場的競爭力。

“目前CDR發展仍處于早期階段，數量較少。”董忠云進一步表示，應該從三方面著力吸引更多境外上市公司：首先，繼續優化CDR制度設計，降低發行門檻，適度放寬對境外企業的市值和盈利要求，簡化審批流程，提高發行效率，鼓勵更多類型的境外企業發行CDR；其次，提高市場流動性和吸引力，鼓勵境內機構投資者參與CDR交易，提高交易的活躍度和市場的穩定性；再次，制定配套的支持政策和推廣措施，如對CDR發行和交易給予適當稅收減免，降低企業發行和投資者持有成本，支持滬深交易所加強與國際市場交流合作，舉辦路演、論壇等活動進行推廣，吸引更多境外企業發行CDR，擴大雙向資本市場開放程度。