近日，財(cái)政部發(fā)布今年前10個(gè)月財(cái)政收支情況。數(shù)據(jù)顯示，前10個(gè)月全國(guó)印花稅收入3781億元，同比增長(zhǎng)29.5%；其中，證券交易印花稅收入1629億元，同比增長(zhǎng)88.1%。
業(yè)內(nèi)認(rèn)為，前10個(gè)月證券交易印花稅近九成的高增長(zhǎng)，是資本市場(chǎng)活力迸發(fā)的集中體現(xiàn)，反映出投資者對(duì)市場(chǎng)信心的回暖和參與熱情的提升。
“證券交易印花稅是基于證券交易金額征收，直接與A股成交額掛鉤，放量增長(zhǎng)的成交量直接拉動(dòng)證券交易印花稅大幅增長(zhǎng)。”南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)教授田利輝分析。
今年以來(lái)，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)回穩(wěn)向好、量?jī)r(jià)齊升的良好態(tài)勢(shì)。持續(xù)回暖的行情吸引大量資金入場(chǎng)，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，前10個(gè)月A股市場(chǎng)累計(jì)成交額達(dá)338.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)87.7%，與證券交易印花稅88.1%的增速高度吻合，是推動(dòng)其增長(zhǎng)最直接的原因。
市場(chǎng)活躍度的提升還體現(xiàn)在多項(xiàng)核心指標(biāo)的同步向好。投資者信心持續(xù)回升，參與熱情高漲，前10個(gè)月A股新增開(kāi)戶數(shù)達(dá)到2245.88萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)10.6%，為市場(chǎng)帶來(lái)了增量資金；投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，愿意通過(guò)融資加大投入，截至10月末，A股兩融余額逼近2.5萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)35%，市場(chǎng)從存量博弈轉(zhuǎn)向增量資金驅(qū)動(dòng)。
資本市場(chǎng)的向好表現(xiàn)與證券交易印花稅的大幅增長(zhǎng)，背后離不開(kāi)穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期的一攬子金融政策支持。今年5月，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)等部門協(xié)同發(fā)力，從政策對(duì)沖、資金對(duì)沖、預(yù)期對(duì)沖等維度打出穩(wěn)市“組合拳”；中央?yún)R金公司果斷出手，全國(guó)社保基金、證券基金機(jī)構(gòu)、銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等中長(zhǎng)期資金積極投入，提高權(quán)益配置比例，一大批上市公司采取回購(gòu)增持等多種方式維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定，共同構(gòu)成市場(chǎng)重要增量資金來(lái)源。截至8月末，中長(zhǎng)期資金持有A股流通市值較“十三五”末增長(zhǎng)32%，有效穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期。
“宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，上市公司業(yè)績(jī)持續(xù)改善，也為市場(chǎng)注入信心，吸引資金涌入。”田利輝表示。今年前三季度，上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.46萬(wàn)億元，凈利潤(rùn)4.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.36%、5.5%；4183家上市公司實(shí)現(xiàn)盈利，盈利面近八成。同時(shí)，A股科技敘事邏輯愈發(fā)清晰，新興產(chǎn)業(yè)增勢(shì)強(qiáng)勁，帶動(dòng)中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值重估。電子行業(yè)總市值躍居第一，市值規(guī)模超過(guò)銀行業(yè)，占比12.42%，較年初提升近3個(gè)百分點(diǎn)；通信、計(jì)算機(jī)行業(yè)市值較年初增加超過(guò)9000億元，成為吸引資金聚焦的重要賽道。
雖然低基數(shù)效應(yīng)在一定程度上放大了同比增速，但剔除基數(shù)影響后，2025年前10個(gè)月證券交易印花稅較2023年同期的1616億元，仍有增長(zhǎng)，反映真實(shí)交易熱度回升。
資本市場(chǎng)的活躍還產(chǎn)生了顯著的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，帶動(dòng)相關(guān)稅種同步增長(zhǎng)。“10月單月個(gè)人所得稅表現(xiàn)相對(duì)突出，同比增長(zhǎng)27.3%。”廣發(fā)證券宏觀分析師吳棋瀅表示，這與資本市場(chǎng)表現(xiàn)活躍、財(cái)富效應(yīng)有所增加有關(guān)。今年以來(lái)，與資本市場(chǎng)相關(guān)的行業(yè)和稅種收入均增長(zhǎng)較快，尤其是A股市場(chǎng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及上市公司分紅踴躍，股權(quán)轉(zhuǎn)讓、限售股轉(zhuǎn)讓、利息股息紅利所得個(gè)人所得稅隨之走高，進(jìn)而拉動(dòng)個(gè)人所得稅同比增長(zhǎng)。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清近日表示，將抓緊研究謀劃“十五五”時(shí)期資本市場(chǎng)戰(zhàn)略任務(wù)和重大舉措，著力推動(dòng)市場(chǎng)更具韌性、更加穩(wěn)健，制度更加包容、更具吸引力，上市公司質(zhì)量更高、價(jià)值更優(yōu)，監(jiān)管執(zhí)法更加有效、更具震懾力，開(kāi)放邁向更深層次、更高水平。（本報(bào)記者 李華林）