每經記者 胡健 發自北京

　　處于“三期”疊加中的中國宏觀經濟基本面，總是喜憂參半。

　　近日，官方及匯豐制造業PMI指數均顯示實體經濟有走弱趨勢。然而，昨日(9月3日)，兩項服務業PMI指數紛紛上揚，顯示中國經濟轉型正漸入佳境。

　　中國8月匯豐服務業PMI漲至54.1，創2013年3月來新高。中國物流與采購聯合會(以下簡稱CFLP)、國家統計局服務業調查中心發布的2014年8月份商務活動指數較上月上升0.2個百分點，較去年同期上升0.5個百分點，保持在54.4%的較高水平，表明非制造業市場活動穩中略升。

　　8月服務業強勢復蘇

　　今年，匯豐中國服務業PMI呈現“三起三落”走勢。1月該數值曾一度跌至50.7，創2011年8月以來低位，2月止跌回升；4月又開始掉頭向下，6月猛升至15個月以來新高；7月驟然跌至有記錄以來最低點，8月則大舉回升。

　　官方非制造業PMI則表現相對平穩，且上月數據也較為優異。CFLP分析師武威說，服務業商務活動指數連續5個月穩定在53%以上，1～8月均值53.3%，較2013年同期小幅上升0.1個百分點，表明服務業活動穩定性在增強，基本延續了去年以來的平穩運行態勢。

　　本月商務活動指數和新訂單指數均有小幅回升，行業活動呈現穩中略升的態勢。其中批發業、水上運輸業和電信傳輸服務業等生產性服務行業表現較活躍，商務活動指數較上月均有回升，說明企業采購趨于積極，未來生產活動趨旺的可能性較大。

　　而這也與官方制造業PMI相印證，盡管8月官方制造業PMI絕大多數指標顯示經濟運行依然較為疲弱，但企業生產經營活動預期指數上升2.6個百分點，達到57.9%，高于上半年平均水平0.2個百分點。

　　此外，武威介紹說，新興服務業中的互聯網及軟件信息技術服務業活動繼續提升，特別是新訂單指數較上月有明顯提升，1～8月均值較2013年同期高出近4個百分點，意味著行業需求基礎繼續向好。

　　數據顯示，隨著國家大力實施簡政放權，實施工商注冊登記等改革，上半年，服務業新增企業數量達到129.06萬戶，占新登記企業總數的78.1%。

　　中國社會科學院財經戰略研究院院長助理夏杰長認為，長期以來，對服務業管束太多，服務業要素的供給和市場需求都被壓抑了，未來服務業發展的潛力將盡快釋放。

　　政策還應進一步放松

　　匯豐報告認為，受房地產行業增速放緩拖累，中國下半年經濟仍然面臨下滑風險。匯豐認為，政策決策者應當推出進一步寬松措施來支持經濟復蘇。

　　CFLP副會長蔡進說，建筑業商務活動指數持續回落，特別是受投資力度偏弱影響，新訂單指數回落至47.5%，創出自非制造業PMI調查以來的最低水平。

　　蔡進表示，房地產業活動繼續走低，商務活動指數和新訂單指數降幅繼續擴大，收費價格指數降至年內最低水平，這種弱勢格局短期恐難以改變。

　　數據顯示，房地產業商務活動指數在50%以下繼續下降，降幅較上月擴大2.4個百分點，低于去年同期4.0個百分點。新訂單指數今年以來一直運行在50%以下，本月環比下降2.8個百分點，降至42.1%，創出自今年2月以來的新低。

　　中原地產觀點認為，在當前信貸小幅改善、政策趨松的環境下，蓄客、認購率正從年初以來持續惡化轉為平穩修復。然而，其絕對值仍維持低位，與去年低點相近，因此，開發商仍將面臨爭搶客源的局面。

　　CFLP報告還提醒，現在仍要關注需求基礎的穩固和提升。一方面，房地產需求回落給房屋建筑相關需求帶來的影響。另一方面，服務業需求整體水平仍然偏低，特別是消費性服務業新訂單指數明顯偏弱。

　　國信證券分析師鐘正生說，央行短期內可能會進一步拓展定向降準、再貸款以及抵押補充貸款等“定向降息”工具，以定向引導社會融資成本下行，提振實體經濟。

　　上海易居房地產研究院研究員嚴躍進告訴 《每日經濟新聞》記者，服務業走穩主要來自于結構調整的力度以及政府的支持，而地產已經在實體經濟和服務業兩端對增長造成拖累。切實降低首套房利率、引導地價合理下調以及穩住開發商資金鏈等政策方向將更具針對性。