每經(jīng)記者 胡健 發(fā)自北京

　　處于“三期”疊加中的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面，總是喜憂參半。

　　近日，官方及匯豐制造業(yè)PMI指數(shù)均顯示實(shí)體經(jīng)濟(jì)有走弱趨勢(shì)。然而，昨日(9月3日)，兩項(xiàng)服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)紛紛上揚(yáng)，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型正漸入佳境。

　　中國(guó)8月匯豐服務(wù)業(yè)PMI漲至54.1，創(chuàng)2013年3月來(lái)新高。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(以下簡(jiǎn)稱CFLP)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2014年8月份商務(wù)活動(dòng)指數(shù)較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，保持在54.4%的較高水平，表明非制造業(yè)市場(chǎng)活動(dòng)穩(wěn)中略升。

　　8月服務(wù)業(yè)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇

　　今年，匯豐中國(guó)服務(wù)業(yè)PMI呈現(xiàn)“三起三落”走勢(shì)。1月該數(shù)值曾一度跌至50.7，創(chuàng)2011年8月以來(lái)低位，2月止跌回升；4月又開始掉頭向下，6月猛升至15個(gè)月以來(lái)新高；7月驟然跌至有記錄以來(lái)最低點(diǎn)，8月則大舉回升。

　　官方非制造業(yè)PMI則表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，且上月數(shù)據(jù)也較為優(yōu)異。CFLP分析師武威說(shuō)，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)連續(xù)5個(gè)月穩(wěn)定在53%以上，1～8月均值53.3%，較2013年同期小幅上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，表明服務(wù)業(yè)活動(dòng)穩(wěn)定性在增強(qiáng)，基本延續(xù)了去年以來(lái)的平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

　　本月商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)均有小幅回升，行業(yè)活動(dòng)呈現(xiàn)穩(wěn)中略升的態(tài)勢(shì)。其中批發(fā)業(yè)、水上運(yùn)輸業(yè)和電信傳輸服務(wù)業(yè)等生產(chǎn)性服務(wù)行業(yè)表現(xiàn)較活躍，商務(wù)活動(dòng)指數(shù)較上月均有回升，說(shuō)明企業(yè)采購(gòu)趨于積極，未來(lái)生產(chǎn)活動(dòng)趨旺的可能性較大。

　　而這也與官方制造業(yè)PMI相印證，盡管8月官方制造業(yè)PMI絕大多數(shù)指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然較為疲弱，但企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)上升2.6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到57.9%，高于上半年平均水平0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，武威介紹說(shuō)，新興服務(wù)業(yè)中的互聯(lián)網(wǎng)及軟件信息技術(shù)服務(wù)業(yè)活動(dòng)繼續(xù)提升，特別是新訂單指數(shù)較上月有明顯提升，1～8月均值較2013年同期高出近4個(gè)百分點(diǎn)，意味著行業(yè)需求基礎(chǔ)繼續(xù)向好。

　　數(shù)據(jù)顯示，隨著國(guó)家大力實(shí)施簡(jiǎn)政放權(quán)，實(shí)施工商注冊(cè)登記等改革，上半年，服務(wù)業(yè)新增企業(yè)數(shù)量達(dá)到129.06萬(wàn)戶，占新登記企業(yè)總數(shù)的78.1%。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院院長(zhǎng)助理夏杰長(zhǎng)認(rèn)為，長(zhǎng)期以來(lái)，對(duì)服務(wù)業(yè)管束太多，服務(wù)業(yè)要素的供給和市場(chǎng)需求都被壓抑了，未來(lái)服務(wù)業(yè)發(fā)展的潛力將盡快釋放。

　　政策還應(yīng)進(jìn)一步放松

　　匯豐報(bào)告認(rèn)為，受房地產(chǎn)行業(yè)增速放緩?fù)侠郏袊?guó)下半年經(jīng)濟(jì)仍然面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)。匯豐認(rèn)為，政策決策者應(yīng)當(dāng)推出進(jìn)一步寬松措施來(lái)支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　CFLP副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)說(shuō)，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)持續(xù)回落，特別是受投資力度偏弱影響，新訂單指數(shù)回落至47.5%，創(chuàng)出自非制造業(yè)PMI調(diào)查以來(lái)的最低水平。

　　蔡進(jìn)表示，房地產(chǎn)業(yè)活動(dòng)繼續(xù)走低，商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和新訂單指數(shù)降幅繼續(xù)擴(kuò)大，收費(fèi)價(jià)格指數(shù)降至年內(nèi)最低水平，這種弱勢(shì)格局短期恐難以改變。

　　數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)在50%以下繼續(xù)下降，降幅較上月擴(kuò)大2.4個(gè)百分點(diǎn)，低于去年同期4.0個(gè)百分點(diǎn)。新訂單指數(shù)今年以來(lái)一直運(yùn)行在50%以下，本月環(huán)比下降2.8個(gè)百分點(diǎn)，降至42.1%，創(chuàng)出自今年2月以來(lái)的新低。

　　中原地產(chǎn)觀點(diǎn)認(rèn)為，在當(dāng)前信貸小幅改善、政策趨松的環(huán)境下，蓄客、認(rèn)購(gòu)率正從年初以來(lái)持續(xù)惡化轉(zhuǎn)為平穩(wěn)修復(fù)。然而，其絕對(duì)值仍維持低位，與去年低點(diǎn)相近，因此，開發(fā)商仍將面臨爭(zhēng)搶客源的局面。

　　CFLP報(bào)告還提醒，現(xiàn)在仍要關(guān)注需求基礎(chǔ)的穩(wěn)固和提升。一方面，房地產(chǎn)需求回落給房屋建筑相關(guān)需求帶來(lái)的影響。另一方面，服務(wù)業(yè)需求整體水平仍然偏低，特別是消費(fèi)性服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)明顯偏弱。

　　國(guó)信證券分析師鐘正生說(shuō)，央行短期內(nèi)可能會(huì)進(jìn)一步拓展定向降準(zhǔn)、再貸款以及抵押補(bǔ)充貸款等“定向降息”工具，以定向引導(dǎo)社會(huì)融資成本下行，提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院研究員嚴(yán)躍進(jìn)告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，服務(wù)業(yè)走穩(wěn)主要來(lái)自于結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度以及政府的支持，而地產(chǎn)已經(jīng)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)和服務(wù)業(yè)兩端對(duì)增長(zhǎng)造成拖累。切實(shí)降低首套房利率、引導(dǎo)地價(jià)合理下調(diào)以及穩(wěn)住開發(fā)商資金鏈等政策方向?qū)⒏哚槍?duì)性。