2025年12月7日，2025年國(guó)家首版商保創(chuàng)新藥目錄正式發(fā)布，首批納入19種高價(jià)值創(chuàng)新藥，涵蓋腫瘤、罕見病、神經(jīng)退行性疾病等多個(gè)關(guān)鍵治療領(lǐng)域。本次商保創(chuàng)新藥目錄的設(shè)立具有重要意義，通過(guò)商業(yè)健康保險(xiǎn)的機(jī)制進(jìn)行費(fèi)用分?jǐn)偅瑸椤疤靸r(jià)藥”支付打開了新的通道，既能切實(shí)減輕患者的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，也拓寬了高價(jià)值創(chuàng)新藥產(chǎn)品的市場(chǎng)準(zhǔn)入路徑，并有望激勵(lì)源頭創(chuàng)新。
在此利好消息催化下，目前全市場(chǎng)僅有的跟蹤恒生創(chuàng)新藥指數(shù)的ETF——恒生創(chuàng)新藥ETF（520500）昨日（2025/12/8）成交放量，Wind數(shù)據(jù)顯示，其單日成交額達(dá)67.97億元，環(huán)比增幅達(dá)45.12%，同時(shí)獲得超3000萬(wàn)元資金逆勢(shì)加倉(cāng)，展現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展價(jià)值的信心。截至2025/12/8，根據(jù)交易所數(shù)據(jù)，恒生創(chuàng)新藥ETF（520500）最新份額達(dá)11.30億份、最新規(guī)模達(dá)19.33億元。
據(jù)悉，恒生創(chuàng)新藥ETF（520500）緊密跟蹤的恒生創(chuàng)新藥指數(shù)篩選出港股市場(chǎng)中業(yè)務(wù)與創(chuàng)新藥研究、開發(fā)及生產(chǎn)相關(guān)的上市公司，集結(jié)了一眾研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁、具備發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)新藥行業(yè)翹楚，同時(shí)指數(shù)編制規(guī)則中強(qiáng)調(diào)剔除主營(yíng)業(yè)務(wù)在CXO行業(yè)的公司，指數(shù)中創(chuàng)新純度進(jìn)一步升級(jí)，截至2025/12/8，指數(shù)前五大成份股為康方生物、中國(guó)生物制藥、百濟(jì)神州、信達(dá)生物和科倫博泰生物-B。（指數(shù)前五大成份股及數(shù)據(jù)來(lái)源：恒生指數(shù)公司，Wind，截至2025/12/8，涉及個(gè)股僅供展示指數(shù)前五大成份股，非個(gè)股推薦，也不構(gòu)成任何投資建議）
盡管近期創(chuàng)新藥板塊呈現(xiàn)持續(xù)回調(diào)的態(tài)勢(shì)，但是市場(chǎng)對(duì)于其基本面的發(fā)展仍具有較高的信心。萬(wàn)聯(lián)證券在研報(bào)中指出，“新版醫(yī)保藥品目錄和首版商保創(chuàng)新藥目錄的協(xié)同發(fā)布，共同構(gòu)建“醫(yī)保保基本，商保補(bǔ)高端”的創(chuàng)新藥支付新格局。既解決了患者“用不起”的痛點(diǎn)，又為藥企提供了可持續(xù)發(fā)展的創(chuàng)新回報(bào)機(jī)制，有望成為推動(dòng)中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)大引擎。未來(lái)，隨著政策落地執(zhí)行以及商保創(chuàng)新藥目錄不斷豐富和擴(kuò)容，或?qū)⒓铀傥覈?guó)走向全球創(chuàng)新藥研發(fā)高地，共促創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展。”（資料來(lái)源：萬(wàn)聯(lián)證券-《醫(yī)保賦能多方合力，共促創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展》-2025/12/8）
此外，疊加美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)定于當(dāng)?shù)貢r(shí)間2025年12月9日和10日舉行貨幣政策例會(huì)并公布議息決定，基于近期公布的9月核心PCE、11月私營(yíng)部門就業(yè)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)再次降息可能性較大，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)作為高研發(fā)投入型行業(yè)對(duì)于利率敏感度較高，有望在流動(dòng)性寬松的環(huán)境中獲得新一輪的發(fā)展機(jī)遇，對(duì)于創(chuàng)新藥行業(yè)具有信心的投資者，可關(guān)注高創(chuàng)新純度、支持場(chǎng)內(nèi)T+0的恒生創(chuàng)新藥ETF（520500）。（數(shù)據(jù)來(lái)源：9月核心PCE-美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局-發(fā)布于2025/12/5；11月私營(yíng)部門就業(yè)數(shù)據(jù)美國(guó)自動(dòng)數(shù)據(jù)處理公司-發(fā)布于2025/12/3）
備注：T+0為交易所交易機(jī)制
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金投資需注意投資風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書和產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。本基金可投資于境外證券市場(chǎng)，除需承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)，還將面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)、境外證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特殊投資風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)由恒生指數(shù)公司編制并發(fā)布，其所有權(quán)歸屬恒生指數(shù)公司。恒生指數(shù)公司將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。